转载：模糊理论与投资本质

【读感：写得挺好的……就算所用的类比未必完全恰当（实际上有哪个类比不能被挑不可比性呢？），仍能带来启发。善于从实际经验中总结出成功的战略，确实是最关键；至于技术分析（Technical analysis）和避险操作（Risk management），尽管我还未深入了解，但我相信仍有其可取之处。】

模糊理論與投資本質
陳信得 投資生活家
本期發刊日：2005/06/13 　　

在跟一位醫生談起中西醫的優劣點時，結論是兩種醫學體系各有優點。因為，中醫強調整個系統的關聯性，因此不會有著頭痛醫頭腳痛醫腳的問題。而西醫則強調實驗與科學性的證據，不會以無法驗證的理論作依據，而是透過扎實的驗證所以可以持續的進步。然而，西醫的最大問題就在於由於人體太過奧秘複雜，因此無法發展出一套涵蓋諸如穴道、氣、五行、、等等可以完整解釋的系統來。然而，雖說這兩種醫學體系都有著其結構性的問題，但卻都能夠幫忙人們解決大部分的治療問題。 　　

這種現象有點兒像現代科學的渾沌理論（Ｃｈａｏｓ　ｔｈｅｏｒｙ）與模糊理論（Ｆｕｚｚｙ　ｔｈｅｏｒｙ）。因為，這兩種理論街受所謂的模糊現象的存在，偏重人類的真實經驗，而不主張用繁雜的數學分析模型來解決問題。並且運用機率、多值邏輯來說明解決問題，而非傳統的笛卡耳二值邏輯。換句話說，就如同諾貝爾得主波耳的不確定論一般，提出人類永遠無法真正知道基本粒子的真正位置與方向。換句話說，類似這種跟造物主投降強調人類的有限而無法全知，竟成了現代量子物理學的基本概念。而事實上，現代中西醫學也同樣以這樣的真實面貌來昭告人們醫學的有限性。 　　

雖說，現代科學中的尖端物理學與醫學已經宣告人類相關各種知識的有限性，但在投資世界中卻有著不少專家與學者仍然抱持著科學、知識至上的觀念，想強行解釋、預測攸關投資的各種現象與變化，而其中最讓人印象深刻的就是技術分析與避險操作。技術分析的基本假設就是萬事都有固定的週期與變化模式，意即未來就是過去的複製。所以，技術分析的計算交易資訊都是過去的資料，諸如過去一年、一週一月的成交價、成交量。而後再將這些資料用所謂的數學模式來計算，並加以預測未來變化。技術分析看起來洋洋灑灑道理與公式一大堆，但是成效到底如何呢？只要看看外資法人對於個別股票價位的分析與預測內容，就會發現這些專家根本沒有人將技術分析當作一回事。因為，我們從未聽聞外資法人有著諸如『聯電帶量突破二十元後就會上漲到３０元即５０％的技術關卡』奇怪說法的。 　　

至於，近幾年大為風行的避險操作與避險基金，號稱利用各種高明的數學模式可以使得投資人迅速獲利，這一年來只見虧損累累。事實上，這種操作正如使人迅速獲利但也曾使得很多人或基金一夕之間發生重大虧損，也沒有什麼可傲人之處，反而看起來跟賭博沒什兩樣。因為，一般常見的賭博的賺賠也是如此起起伏伏無法長久致富。 　　

事實上，渾沌或模糊理論觀念的核心就在於這世上有很多事是人們無法清楚釐清其中的因果對應關係。然而，這種事實卻無礙人們可以持續進步、成長與致富。就以投資世界而言，根本不存在諸如端午節效應、經濟成長就會造成股價上漲等簡單的因果關係。因為，每一年的端午節都有著許許多多的因素影響著股價變化，而且每年的影響因素也不盡相同。因此，投資人去預測或分析這種關係實在沒什效益與效果的。 　　

雖說，正如模糊理論所言，單純的數學模型無法解決複雜問題。然而，波耳的不確定論卻又提供一個樂觀的解決方案，那就是即使人們無法了解或計算出每個基本的粒子的動態與位置，但卻無礙人們運用這科學現象來提出革命性的新產品造福人類。而真實投資世界恰如真實的量子世界一般，它不存在單純因果或二值邏輯的架構，但人們卻可以利用過去成功的經驗如同模糊理論般加以運用而致富。所以，如果投資人想要在投資世界中如同投資大師般常保獲利，那麼就應該善用他們的成功經驗來投資致富。而不要妄想如同技術分析或避險操作般，想運用數學模式來投資致富。因為，這種做法的下場是可以想見的。

转载自『贪婪的智慧』